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再拋酒企遭上交所問詢 維維豆奶“戒酒”未必開懷

2018-12-25 9:01:45佚名 投資者報 【字體:

    【中國白酒網】日前,維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱“維維股份”,600300.SH)發布公告稱,公司與控股股東維維集團簽署了《股權轉讓協議》,后者以2.75億元的價格接手前者所持有的貴州醇酒業55%股權。
    這一公告的發布意味著,貴州醇易主的事情已塵埃落定。可剛公布不久,便招來上交所問詢,要求其說明貴州醇資產減值原因,判斷本次交易對全年業績的影響,同時說明是否存在年末突擊創利的情況。
    盡管賣掉了貴州醇,但值得注意的是,維維股份旗下還有一家酒企——枝江酒業,那么枝江酒業的命運又將如何?
    同時,維維股份還對外稱,公司中長期發展戰略是逐步回歸大食品主業。在多次跨界失敗之后,維維股份能否重返昔日輝煌?如今維維股份已是勁敵環伺,其又該如何突破重圍?就此類問題,記者給維維股份董秘孟召永發去了采訪提綱,截至發稿未能得到任何答復。
    “戒酒”能否消愁
    根據上述公告顯示,在上述協議訂立后10個工作日內,維維集團須向維維股份支付首期股權轉讓款1.4億元,協議訂立后6個月內,維維集團將支付余下股權轉讓款1.35億元。
    公告還指出,此項關聯交易是根據維維集團和公司發展的總體戰略規劃做出的,所得款項主要用于補充維維股份生產經營所需流動資金,交易完成后維維股份將獲得轉讓收益4900萬元,對當年利潤有一定影響。
    隨即,上交所便發來問詢函,要求維維股份重點說明是否存在年末突擊創利的考慮。對此,維維股份解釋稱,此次股權轉讓交易并非年末突發事件,是按照買賣雙方的計劃和安排實施的,沒有年末突擊創利的情況。
    值得注意的是,自維維股份在2012年收購貴州醇以來,一直處于虧損狀態。數據顯示,貴州醇2012-2017年的凈利潤分別為:-1296.5萬元、-8822.39萬元、-5681.85萬元、-4920萬元、 -4907萬元及-5151萬元。2018年上半年,其凈利潤繼續虧損409.04萬元。
    追溯維維股份的“飲酒史”,始于2006年以8000萬收購雙溝酒業38.27%的股權,并在2006年年報中表示,“將進軍白酒行業作為戰略性投資”。隨后的三年時間,雙溝酒業持續盈利讓維維股份嘗到甜頭,便在2009年以近4億元的價格拋售雙溝酒業股權。
    這一次成功的酒業投資案例,讓維維股份開始“上癮”,從而開始不斷收購酒企,分別在2009年收購湖北枝江酒業、2012年和2013年收購貴州醇和徐州天杰酒業。
    不過,正所謂“白酒雖好,但不可貪杯”,維維股份不斷地收購酒企,卻并未如愿帶來更多的收入與更好的業績。
    數據顯示,從2012年至2017年,維維股份酒類銷售業務的營業收入從18.55億元降至6.57億元,毛利率由43.93%下降至30.45%。
    如今維維股份已將除枝江酒業以外的大部分酒企資產都處理掉了。由此看來,維維股份“戒酒”的這一系列舉措與當初將白酒作為戰略性投資的路線背道而馳。
    那么,枝江酒業是否也會被維維股份賣掉?枝江酒業未來將走向何方?對于上訴問題,維維股份方面并未回復記者的提問。
    如何“歡樂開懷”
    18年前,維維股份成功登陸上交所,成為當時僅有的30余家食品飲料行業上市公司之一;18年后,消費者只能依稀記得“維維豆奶,歡樂開懷”的廣告詞了。
    可查看維維股份歷年的財報之后,不少投資者開始擔憂,如今的維維股份已經很難讓人“歡樂開懷”。
    根據維維股份今年三季報的數據顯示,營業收入為37億元,同比增長9%;凈利潤為1億元,同比下滑8%。盡管營業收入在不斷增長,可凈利潤卻回到“解放前”。
    對比來看,維維股份上市當年的營業收入為9億元,凈利潤為1.2億元。如果扣除通脹因素,維維股份這18年基本是原地踏步,甚至是倒退。
    要問為何會出現這種情況,這或許與維維股份頻繁跨界有關。過去十多年,公司除了收購酒業以外,同時收購過乳業資產,也曾短暫牽手中糧地產,此外,成立生物技術公司卻中途折戟、踏足煤化工行業、收購茶業等,看似遍地開花,但正因此導致戰線拉得過長,反而使曾引以為傲的豆奶市場接連淪陷。
    1997年,維維豆奶銷售額峰值就達到13億,市占率高達70%。20年后的2017年,維維股份豆奶粉銷售額為15億元,幾乎原地踏步,市占率更是下滑至不足20%(以2016年我國豆奶粉行業消費量44.9萬噸估算)。
    更令人擔憂的是,如今的植物奶市場早已是強手如林,除了承德露露以外,還有“六個核桃”養元飲品,三季報顯示,養元飲品的營業收入為58億元,同比增長5%;凈利潤為17億元,同比增長11%。就凈利潤來看,養元飲品是維維股份的17倍。
    這樣看來,即使維維豆奶重新聚焦主業,面臨的市場競爭與十多年前迥然不同,要重塑輝煌,還有很長的路要走。

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